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2026年7月，A股市场风格发生了一次颇具戏剧性的切换，前期领涨的科技主线月上旬至今回撤幅度接近25%。
就在成长板块剧烈调整、资金四处寻找防御资产之时，一个看似冷门的方向却悄然走出了独立行情：国证粮食产业指数（399365）自7月9日低点一路回升，在市场风险偏好骤降的窗口期，粮食板块为何能逆势脱颖而出？答案藏在它防守与博弈兼具的双重属性之中。
从历史数据看，粮食是所有消费品中需求弹性较小的品类，无论宏观经济冷暖、市场风格如何轮转，14亿人的吃饭问题不会收缩。这使得粮食产业链上市公司的收入底盘天然比较稳固，在大盘回调时往往表现出相对更强的抗跌性。
同时，粮食安全已连续多年位居中央一号文件核心位置，种业振兴、生物育种产业化、化肥保供稳价等政策持续加码：2026年2月，国家发改委专门发布做好春耕及全年化肥保供稳价工作的通知，从生产、原料供应到最低生产计划均作出部署，政策底+需求底，为板块下行风险提供了双重缓释，某些特定的程度上有助于平滑短期波动。
粮食板块并非只能趴着防守，一旦天气、地缘等外部催化出现，粮价预期升温，种植链与农资链的盈利改善有望向股价端逐步传导，当前板块或已步入催化因素逐步落地的验证期。
当前，厄尔尼诺正在快速强化，印度洋偶极子（IOD）指数亦已转正并触及正相位阈值。太平洋与印度洋海温异常形成阶段性共振，全球季风和降水格局异常的风险进一步上升，农作物单产与价格波动可能进一步放大，粮价中枢有望走高。
历史经验看，厄尔尼诺年份往往是农化行业的景气大年，而本轮行情中，化肥与农药两个细分赛道均出现了基本面层面的共振信号。
化肥方面，符合肥价格阶段性强势。2026年1-6月复合肥产量累计2857万吨，同比增加299万吨，增幅11.69%。受磷肥、钾肥阶段性紧张和尿素价格强劲，开工积极性大幅度的提高，其中1月产量和3月产量同比增幅明显，4-5月产量降低。
尿素领域的信号更为直白。国际方面，中东地缘局势持续紧张，对化肥出口形成制约，国际尿素价格整体偏强运行；印度作为全球主要尿素进口国之一，本轮招标距其国家化肥有限公司（NFL）5月招标仅间隔两个月，带来明确的增量需求。
据百川盈孚数据，截至8月1日，产量占全球近半数的波斯湾小颗粒尿素报价445美元/吨，折合人民币约3021元/吨，而国内同期市场均价仅1747元/吨，不及国际价格的六成——内外价差之下，潜在出口利润超过1200元/吨。更需要我们来关注的是节奏差：2025年全年国内尿素出口489万吨，而2026年1-6月仅出口50.36万吨，后续若出口政策与配额边际松动，国内尿素有望释放充足的出口套利空间。（数据来源：百川盈孚截至：2026.08.01）
对于普通投资者而言，粮价逻辑清晰，但落地到个股并不是特别容易——种业、种植、化肥、、饲料、粮油加工，链条长、细分多、周期错位。国证粮食产业指数（399365）恰好提供了一篮子解决方案。
指数由深圳证券信息有限公司编制，从沪深北交易所选取粮食产业链相关上市公司，覆盖上游化肥、，中游粮食种植，下游、等核心环节。与成份中养殖、动保占比较高、易受猪周期扰动的传统泛农业指数不同，国证粮食指数在编制方案上设有严格的权重规则：每次定期调整时，种子、领域证券优先入选，单只权重不超过15%，且合计权重不低于60%，确保指数围绕粮食安全这一最核心的主线日，指数前三大申万二级行业为
（56.9%）、农化制品（26.9%）和饲料（6.1%），前十大包括北大荒、隆平高科、神农种业、农发种业、云天化等细致划分领域龙头，合计占比46.71%。（数据来源：Wind 截至：2026.08.03）
种植端受益于粮价中枢抬升，农化端受益于化肥农药景气上行，指数的含粮量与含农化量恰好覆盖了当前两大投资主线。
景顺（159072）采用完全复制法构建组合，投资于国证粮食产业指数成份股及备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年化跟踪误差不超过2%。基金成立于2026年7月7日，恰逢国证粮食指数自7月9日低点启动阶段，截至8月3日，基金经理任职期内收益6.52%，上市以来净值稳步上行。（注：该基金成立时间为2026年7月7日，尚无完整自然年涨幅）
长城ETF与创新投资部副总经理，拥有9年以上从业经验，专注被动指数投资管理。长城基金在指数与量化投资领域布局多年，旗下ETF产品线覆盖宽基、行业、跨境等多个品类，指数化投资运作经验比较丰富。此外，基金上市前即公告新增流动性服务商，为证券交易市场交易的流动性和平稳运行提供机制保障。
包括、、、、等细致划分领域龙头。前十大合计占比46.71%，既锁定了的核心敞口，又保留了农化板块景气上行的业绩弹性。（数据来源：国证指数公司官网，截至2026.08.04）
粮食ETF景顺（159072）成立于2026年7月7日，7月17日于深交所上市。基金采用完全复制法跟踪标的指数，力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年化跟踪误差不超过2%，工具属性扎实。基金经理龚丽丽为ETF与创新投资部副总经理，拥有9年以上从业经验，指数管理经验比较丰富。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.07）
跟踪国证粮食产业指数（399365.SZ）。该指数由深圳证券信息有限公司编制，从沪深北交易所选取粮食产业链相关上市公司，覆盖上游化肥、农药，中游
，下游、饲料等核心环节。编制规则上，、粮食种植领域证券优先入选，单只权重不超过15%，合计权重不低于60%，确保指数牢牢锚定粮食安全核心主线。（数据来源：国证指数公司官网、Wind，截至2026.08.04）
市场上多数泛农业指数中养殖、动保板块占比较高，走势易受猪周期扰动，与粮食产业逻辑存在偏离。国证粮食产业指数在编制层面即锁定
与粮食种植的核心权重，粮食主线更为纯粹，受养殖周期干扰更小。（数据来源：Wind，截至2026.08.03）
投资者开通证券账户后，即可在深交所场内实时买卖粮食ETF景顺（159072），一手门槛仅百元左右；ETF交易免征印花税，仅收取券商佣金，且管理费率0.50%、托管费率0.10%，
持有成本透明。产品适合看好粮食安全国家战略与农化景气修复行情、希望在组合中增加攻守兼备资产的投资者，考虑到板块仍属周期性行业，建议结合自己风险承担接受的能力分批布局、理性参与。（数据来源：景顺长城基金官网，截至2026.07）（文章来自：界面新闻）
